上個月底讀了 <學習的王道> 最大的收穫就是要持續進行檢討。回顧過去的決定：當時怎麼想、為什麼這樣想、有什麼感覺，持續這樣做有助於提升自我水平。讀完當天做了個決定，每個月底進行一次學習檢討，所以這週會附上一個三年來的投資心得以及人生上的小小突破
1.Google 是科技業的波克夏嗎？
2.Damion 2017 致股東信
3.演講：尋找價值-資產負債表隱藏的投資機會
4.自覺：為什麼想被別人看得起
2014 Google 創辦人 Larry Page 接受 FT 採訪 說：未來領導 Google 他希望有巴菲特的特質
Google 在 2015 年的時候重新調整組織架構，往上成立了 Alphabet，Google 成為 Alphabet 旗下的一個部門。會取名 Alphabet 有兩個含義，一是這個字的意思是 “字母表”，字母代表語言，而語言是人類最偉大的發明之ㄧ，也是 Google 搜尋在做的事。第二是 Alphabet 可以看成 Alpha-bet。作為控股公司，當然希望旗下投資的子公司都帶來很高的 Alpha
Page 說明了他在新公司的角色為資本配置者。他相信當 Alphabet 旗下有很多不相關的業務時，這樣做可以加大管理團隊的規模，跟波克夏的結構一樣。他會嚴格的處理資本配置，並確保每一門生意都被優秀的 CEO 很好的管理，而他會決定這些 CEO 的獎酬
Damion 2017 致股東信
上週看到 <超值投資> 的作者 Tobias carlisle 的一篇推文，給 “致股東信” 排名，依序是
1.Berkshire
2.Oaktree
3.Baupost
4.JPMorgan
5.Fairfax
6.Third Point
7.GMO
去年寫過專門介紹過 Dimon： Jamie Dimon 當代最偉大的銀行家，今年看到他寫的股東信有 46 頁，這是巴菲特寫的兩倍長啊！所以一直沒去看他，直到看了 Tobias carlisle 的推文才下決心來讀
Damion 會寫這麼長是因為他寫了兩個部分：關於摩根大通本身的業務，以及關於美國公共政策
我這裡摘要幾個 Damion 在第一部分的重點，第二部分我不會講，原因是太雜了，我自己也只讀了一半就沒什麼興趣繼續讀下去
1.為什麼內生增長是比較好的成長方式，以及為什麼內生增長這麼難
內生增長是關於訓練銀行家、開設新的分點、發想新產品、採用新技術...這些都是困難的工作，舉例來說，增加銷售團隊會遇到一些阻力，阻力來源很多來自原銷售團隊，他們害怕改變會奪去原有的獎酬或客戶。又如有時開發新產品會與原產品產生利益衝突...
2.替股東創造財富 vs. 服務客戶和照顧員工，這中間是否有利益衝突？
替股東創造價值是公司最主要的目標，但若過程中沒有很好的服務客戶、訓練及激勵員工，那是不可能做到的。如果這些都可以同時做到，那會增加股東的價值。這裏 Damion 反覆強調不要在意季度盈餘，每個行業的週期都不一樣，一個循環從一年到 30 年都有。未來幾季，甚至數年的盈餘，都是由過去幾年的決策而來
Damion 總結上述勞資與顧客關係說：我們寧願賺一個還可以的報酬，但可以持續成長，也不要一次賺一大票。Damion 想表達的是，把上面個部分都照顧好，你的生意可以長久。如果你去壓榨勞工、欺騙客戶、破壞社會利益，你一次可以撈一筆，但一次就沒了
延伸閱讀：投資這一行如何創造價值
3.公司如何處理官僚主義以及自滿
官僚主義是個疾病，它會趕走優秀的人、減緩決策流程、阻礙創新。Damion 從五個面向去處理官僚主義，我這裡只講開會
Damion 認為內部會議花費大量的錢和時間，如果真要開會，那組織一定要準備好，事前寄給與會者資料。對的人要出現在對的會議，開會後的結論要被很好的紀錄，另外主持人很重要，要掌控時間、確保真的產出結論。我想到巴菲特也很少跟旗下的經理人開會
這是總結自己過去三年投資的案例
這是挖掘自己內心的過程
之前看到一句話是這樣說的：投資到最後就是反映你是個怎樣的人
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